杨德龙赴美参加巴菲特股东大会第一站:洛杉矶

  经过长达13个小时的不间断飞行,我已从香港安全抵达美国西海岸最大的城市洛杉矶,开始了参加2018年巴菲特股东大会的正式行程。虽然长途旅行让人感觉很疲惫,过海关时审查很严,耽误了几个小时才入境,但想到接下来精彩的巴菲特股东大会之旅,就一下子满血复活了。

  我们先来认识一下巴菲特股东大会之旅第一站第一站洛杉矶。洛杉矶位于美国加利福尼亚州西南部,是美国第二大城市,也是美国西部最大的城市,常被称为“天使之城”(City of Angels)。洛杉矶是美国重要的工商业、国际贸易、科教、娱乐和体育中心之一,也是美国石油化工、海洋、航天工业和电子业的主要基地之一。洛杉矶还拥有许多世界知名的高等教育机构,比如加州理工学院、加州大学洛杉矶分校、南加州大学、佩珀代因大学等。洛杉矶曾主办了1932年洛杉矶奥运会、1984年洛杉矶奥运会,即将主办2028年洛杉矶奥运会。

  我到达机场附近的皇冠假日酒店已经快天黑了,躺下休息两个多小时,逐渐恢复体力之后,我打车去机场附近最大的超市Ralph’s买些熟食、水果和水等生活用品,以备晚上倒时差充饥。根据以往两次赴美参加巴菲特股东大会经验,前几个晚上倒时差时,几乎每三四个小时就会饿醒,因为身体的生物钟还在按北京时间运转。

  第二天,洛杉矶天气突然转冷,室外温度仅有10度左右,和深圳30度的气温形成巨大反差。我原以为洛杉矶在美国西南海岸,温度应该和深圳差不多,没有带上厚衣服,可以说是失算了。由于下午约了一些洛杉矶的投资人喝茶交流,我趁上午的时间赶到洛杉矶市中心区的美国著名连锁百货—梅西百货,买了一件羽绒服御寒。洛杉矶市区街道虽然历史悠久,略显陈旧,但宽敞整洁,井井有条,除了上下班时间堵车严重之外,平时街道上车水马龙,秩序井然。

  梅西百货附近是著名的洛杉矶中央图书馆,我走进里面,走马观花似的参观了一下,其古朴典雅的建筑风格让我印象深刻。1926年落成的洛杉矶中央图书馆,是洛杉矶最古老的建筑物,也是古典建筑的杰作,由知名建筑设计师Bertram Grosvenor Goodhue设计,将建筑、雕塑和绘画艺术结合在一起,在当时的美国公立建筑中是大胆突破,特别是金字塔式楼顶上面的火炬象征求知之火,与中央图书馆精神相互辉映。1980年图书馆发生了火灾,关闭达6年之久,全面进行休整。重开之后以之前两倍的面积向公众开放,目前是美国第三大图书馆。整个图书馆有地上、地下各4层,馆藏约200多万册书籍,国际语言部的馆藏居全美公共图书馆之首。

  下午如约见到几位在洛杉矶多年的资深投资者,他们对中国经济和A股很感兴趣,邀请我分享了对中国经济、A股以及中美贸易摩擦等热点问题看法。在交流后,我了解到,他们对中国经济和股市的信心普遍高于国内投资者,近两年A股开通沪港通深港通之后,外资普遍提高了对A股的配置比例,特别是今年六月MSCI新兴市场指数基金开始配置A股,外资可能会加速流入A股,尤其是优质蓝筹股。去年五一我到纽约和一些QFII交流,他们说以前配置中国股票,90%配置港股,10%配置A股,随着A股开放程度的提高,资金流进流出通道打开以后,他们会更大比例配置在A股上。事实上,四月份外资已经在A股调整时加速北上,重点配置了一些优质蓝筹股和部分成长龙头股。

  另外值得关注的是,在伯克希尔·哈撒韦年度股东大会召开前夕,巴菲特接受了美国媒体的采访,高度评价了中国的经济增长,同时对中国经济发展前景也持乐观态度。巴菲特表示,“中国过去五六十年做出的成绩完全是一个经济奇迹。是我完全没有意料到的,我只知道中国已经找到了自己的秘籍,正如美国几个世纪以前所做的一样。”

  巴菲特认为,中国的增长还远未结束。“中国目前经济基础要低于美国,所以从经济增长的百分比上看,很长一段时间里中国都会高于美国。中国经济会有一个很好的未来,美国也是。”据英国智库经济与商业研究中心(CEBR)的研究报告,到2032年,中国很有可能会超过美国成为世界第一大经济体。不过,巴菲特认为中国需要比这更长的时间追上美国。巴菲特承认这种可能性的存在,毕竟中国的人口几乎是美国的四倍。“中国最需要做到的事情是,中国必须释放自己的人口潜力。”

  过去二十年,巴菲特从中国的经济发展中获得巨大投资回报。2007年7月到10月巴菲特以11~14港元的价格卖出了持有多年的中石油港股,按照他之前1.62港元的买入成本,赚了7倍多,约合277亿港元。2008年,巴菲特以2.32亿美元投资了中国的汽车企业比亚迪(行情002594,诊股),现在这笔持股已经价值21亿美元。目前比亚迪是巴菲特投资的唯一一家进入前十大市值的中国公司。

  巴菲特说,“当你拥有超过一千亿美元的时候,你会需要寻求更大的市场。市场太小将不够这么多资本发挥效果,我们当然希望做出明智的投资。显然,更大且处于增长中的经济体才有这样的潜力。”

  当前中美正值贸易战的紧张气氛中,但巴菲特认为,中国成长为一个超级大国对美国来说未必是坏事。“从现在往未来看50年,我们假设世界会出现两种情况,一个情况是美国依然远远好于全世界的其他国家;另一种情况是每个国家都取得非凡的进步和成就,我相信你会觉得第二种情况是更好的,”巴菲特说。“我们应该欢迎一个更繁荣的世界,包括中国的经济增长和繁荣。”

  巴菲特的价值投资理念和积极乐观的心态,值得我们认真学习。明天一早,我将飞赴美国中部最大的城市芝加哥,受邀参加金融界网站主办的芝加哥“金融界之夜”中美投资人研讨会,做主题发言,分享我对中国经济、股市以及巴菲特价值投资理念的看法。

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